10月30日，(71.550, 2.09, 3.01%)發布三季度報告。數據顯示，公司今年前三季度實現營業收入180.9億元，歸母凈利潤39.75億元。

　　面對白酒行業的深度調整，洋河股份積極推動去庫存，一方面通過多項措施緩解渠道壓力、促進終端動銷，另一方面穩定核心產品價格，提振渠道信心。

　　前三季度，公司合同負債同比增長29%，中高檔酒毛利率同步回升。中秋之后，主導產品夢之藍M6+、M3、海之藍等價格穩健，顯示出改革成效顯著，也為市場釋放出積極信號。

　　主動變革見成效，渠道信心穩步回升

　　在行業整體承壓的背景下，洋河股份以“去庫存、提勢能、穩價盤”為核心目標，持續推進渠道優化與產品升級，有效降低庫存水平，增強市場動能。

　　在產品端，洋河對夢之藍M6+、海之藍等主導產品實施“控量穩價”策略，并推出第七代海之藍，上線高線光瓶酒洋河大曲。在秋糖會期間，公司還發布了洋河國賓、金夢九（M9）、超級足球、微分子等場景化新品，精準覆蓋宴席、商務、體育文創及年輕消費群體等細分市場。

　　在渠道端，洋河重點培育大商，推進家宴市場和鄉鎮下沉，通過“大商培育計劃”和“終端夢想惠”雙輪驅動，增強渠道穩定性。面對行業普遍存在的經銷商利潤壓縮問題，洋河構建了“固定返利+過程獎+綜合評價獎勵”的利潤模式，重塑渠道利潤分配機制。

　　活動助推動銷，品牌勢能持續提升

　　洋河還通過一系列品牌活動強化消費者鏈接，促進終端動銷。今年以來，公司陸續開展“天之藍樂跑”“羽夢同行”“網聚夢想”等活動，并舉辦“2025洋河超級粉絲節”，加強與年輕群體的互動。

　　同時，第七代海之藍龍蝦嘉年華、“蘇超進球發福袋”等創意營銷，進一步深化了與消費者的情感聯結。通過“夢想連接世界”“大國綿柔香好禮萬家享”等話題傳播，洋河持續提升品牌影響力。

　　盡管短期促銷活動推高了費用率，對利潤形成一定壓力，但從長期來看，此舉加速了庫存去化，為后續增長夯實基礎。

　　產品結構優化，渠道庫存有效去化

　　前三季度，洋河腰部產品海之藍表現穩健，高線光瓶酒則成功開辟新增長空間。據海通國際研報，第七代海之藍開瓶率實現近兩位數增長，高線光瓶酒預售首日即告售罄。

　　渠道壓力也得到有效緩解。公司透露，今年市場庫存實現兩位數去化。截至三季度末，洋河股份合同負債達64.24億元，環比二季度增長5.5億元，同比上升29%。合同負債主要來自客戶預付款，其增長反映出渠道信心持續恢復。

　　主導產品價格在白酒板塊中保持穩健，顯示出經銷商對品牌的信心。海通國際指出，洋河渠道庫存出清成效顯著，進程領先行業，有望率先迎來復蘇。

　　品牌與產能雙輪驅動，構筑長期競爭力

　　今年以來，受宏觀環境與終端需求疲軟影響，白酒行業普遍進入去庫存階段，品牌分化加劇。頭部企業憑借品牌與規模優勢，展現出更強韌性。

　　作為百億級酒企，洋河在品牌與產能方面具備顯著優勢。公司同時擁有洋河、雙溝兩大中國名酒品牌。在GYBrand發布的“2024中國最具價值品牌500強”中，洋河以909.79億元的品牌價值位列白酒行業第三；Brand Finance的“2024全球最具價值酒類品牌”榜單中，洋河排名全球第五。

　　產能方面，洋河擁有7萬口窖池，其中包括2020口明清老窖。洋河股份的窖池群被吉尼斯認證為“世界最大規模的白酒窖池群”，“固態酒產能、高品質原酒儲能、陶壇儲酒規模、綿柔年份老酒體量”世界第一。龐大的老窖池資源、“224335”非遺綿柔釀酒工藝體系，以及100萬噸的原酒儲能，共同構成了洋河的核心競爭力。